P·卡甘的货币供应方程式

卡甘在对美国货币史的实证研究中，提出了一个其形式及理论结构与弗里德曼和施瓦茨两人基本相似的货币供应决定方程。但卡甘在他的方程中，将货币乘数的两个决定因素作了不同的安排，他用通货比率C/M、准备金存款比率R/D取代了弗里德曼一施瓦茨货币供应方程式中的存款通货比率D/C和存款准备金比率D/R，从而将他的货币供应决定方程表达为：

就有了比较稳定的规律可循。因为在货币乘数的分母中，通货比率及准备金存款比率都必然小于1，故C/M·R/D必然恒小于C/M与R/D的任何一项。因此，除基础货币数量的增减变化会影响货币供应量的增减变化外，通货比率与准备金存款比率的提高，一定会产生货币收缩的效果。由此可知，货币供应量的变动与基础货币数量的变动成正比，而与通货比率或准备金存款比率的变动成反比。