α系数coefficient

表示实际市场对收益率的预期与资本资产定价模型均衡状态F应有期望收益率的差别程度的指数。若均衡期望收益率为：

E(γⁱ)=γ^F+〔E(γ^M)-γ^F〕βi

实际预期收益率为：

E(γ_i)=α_i+β_iE(γ_M)

则α_i＝a_i+β_iE(γ_M)-{γ_F+〔E(γ_M)-γ_F〕β_i}=a_i-γ_F(1-β_i)
式中，α_i为证券i的α系数；γ_F为市场无风险收益率；γ_M为市场组合M的收益率；βi为i的β系数。α系数作为实际收益率与均衡状态的差异程度的度量，反映市场价格的误定程度。