交易原理

出售股票指数期货合约的套期保值交易原理是，持有合约者在对未来股市的走势无法把握的情况下，为防止股价下跌的风险，出售股票指数期货合约。这样，一旦股市真的下跌，当事人就可以从出售股票指数期货合约的交易中获利，以弥补由于股市下跌在股票交易中所受的损失。例如，某投资者在4月8日拥有价值为70000美元的股票，由于他认为股市前景看淡，于是便出售1月期的指数期货合约。由于4月8日当天的5月份期货合约的指数为2850点，则卖出的合约价值为2850×50=142500（美元），到了5月30日，股市果真下跌，其所持股票价值下降到63000美元。则他在股票市场上的损失是70000-63000=7000（美元）。但由于他事先作了套期保值交易，股票指数也下降约176点，为2674点，则他在股票指数期货市场上的盈利就是(2850-2674)×50=8800（美元）。于是，在未计交易成本的情况下，投资者通过套期保值，不但避免了股市下跌的风险，而且获利额超过损失额，达到1800美元(8800-7000)。
股票市场的走势也有可能与投资者的预料相反，呈上升趋势，造成投资者在股票指数期货市场上的损失，但这种损失会因为他所持股票价值的增加得以补偿。
同理，在购入股票指数期货合约的套期保值活动中，当股票持有人卖出股票后股市上升时，他所遭受的损失可通过运用购入股票指数期货合约的方法避免和减小。