外国证券市场

中国以外各国的证券发行和交易市场。形成于17世纪初期。1611年，东印度公司股票首次在荷兰的阿姆斯特丹进行交易，世界上第一个股票交易所形成。近400年来，国外证券市场在曲折中逐渐发展。其中，美、英、日等国的证券市场发展最快、影响最大。
从国外的实践来看，证券市场的发展一般要经历五个阶段，即潜伏阶段、操纵阶段、投机阶段、巩固或崩溃阶段、成熟阶段。发达资本主义国家的证券市场已进入成熟阶段，大多数发展中国家的证券市场则处于前三个阶段，统称初级阶段。经过初级阶段的发展，如果市场健全，管理完善，证券市场将步入巩固阶段；相反，如果投机、操纵过度，管理混乱，证券价格尤其是股价暴涨暴跌，市场将进入调整或崩溃阶段，然后走向巩固和成熟的阶段。
尽管各国证券市场在发展过程中有各自特点，但二次大战以后，国外证券市场的发展形成了某些共同的特点：
❶筹资形式多样化。股票种类在二次大战后增多，除单一的普通股和优先股外，还增加了分期股票、无面额股、无表决权股、掺水股、单位股等；债券中，增加了浮动利率债券，可转换公司债券、附认股证债券、以及欧洲美元债券、日元债券、欧洲各国货币债券等。
❷交易形式多样化。除现货交易外，还出现了期权交易、期货交易等新方式。
❸证券市场采用现代化技术，提高了交易效率。目前，世界几个主要的证券市场都安装了电脑系统，与卫星和电讯系统联网。比如，美国的自动报价系统可以将全国各地30000多个证券自营商号联接起来，形成全国统一的场外交易市场；伦敦证券交易所的SEAQ系统与美国相通，可以将360多种股票价格通过卫星相互传送，可以同时显示700种股票价格。
❹证券交易越来越趋于国际化。现在以纽约一东京一伦敦为一线，形成了昼夜24小时连续不断的证券交易活动，交易时间也因现代技术的使用大大缩短，为各国投资者到境外购买和出售证券大大提供了便利。
❺场外交易市场发展迅速。这一特点在美国和日本尤为明显。