宋徽宗宣和年間(公元1119—1125年)鑄。有銅、鐵兩種。銅錢小平、折二、折三有對錢多種，錢文篆、隸二體，直讀。鐵錢小平有篆、隸、真三體，然不易配對；折二對錢作篆、真二體，與銅品異。小平銅錢版式最繁，亦多有字秀而制美者。其隸書諸品中之楷“通”、楷“宣”、圓貝“寳”一類較稀有。此外，尚見瘦金面文背穿上銘一“陝”字之小平銅、鐵錢，當屬陝西爐鑄，品相精美，今殊難得。《宋史·宗室傳四·子淔》：“初，蔡京鑄夾錫錢，民病壅滯，子淔請鑄小鐵錢以權之，因範格以進。徽宗大說，御書‘宣和通寳’四字爲錢文。既成，子淔奏令民以舊銅入官，易新鐵錢。旬日，易得百餘萬緡。”