市价发行Issue Price

亦称“时价发行”。以同种或同类股票的流通价格为基准来确定股票发行价格。在发达证券市场中，当一家公司首次公开发行股票时，通常会根据同类公司(产业相同，经营状况相似)股票在流通市场上的价格表现来确定自己的发行价格。当一家公司增发新股时，会按已发行股票在流通市场上的价格水平来确定发行价格。

市价发行

又称“时价发行”，以股票在流通市场上的价格为基准，确定股票发行价格的发行方法，市价发行在面额股票和无面额股票中都可采用，但都具有不同的作用。无面额股票完全采用市价发行。由于面额股票交易价格可能因不景气而降至面额以下，许多国家都规定不允许此种情况下的增资新股发行，但即使是这种时候，公司仍需增资，所以如果以无面额股票进行市价发行，就可能筹集到必要的资金。面额股票进行市价发行时，若发行价格高于票面额，则形成溢价发行，发行公司便能以较少的发行股份筹集到相对多的资金，减轻以后的负担； 同时，溢价发行的收益归公司所有，转入公司的法定资本准备金，用于企业扩大再生产，如果经营良好，可将其转入股本账户，股东利益也可期待增加。市价发行时，若其发行价格低于其票面额，是为折价发行。不过，一般国家的公司法都规定不得以低于票面额的低价发行。市价发行价格虽以流通市场的行市为基准，但并非与市价完全一致，一般低于流通价格的5%—10%。以这样标准确定的发行价格，主要是出于如下三种因素的考虑：
❶发行的股票应全部销售出去。销售出全部股票是股票发行成功的直接目标，要达到这一目标，发行价格应对认购者有吸引力，所以价格不能订得太高。
❷发行价格不能造成对原有股票价格的冲击。发行价格很低，能暂时吸引相当数量的投资者认购，但过低的发行价格，往往意味着公司经营不利和前景不乐观，这不仅会导致流通市场上股票价格的跌落，损害原有股东的利益，而且对发行公司以后的发行与经营不利，所以发行价格不能订得太低。
❸订价期间还必须考虑到发行期间股票行市的变动因素，否则，如果股票行市一旦跌落到发行价格之下，投资者就会退避三舍，不再认购，导致股票销售的困难。目前，在股票市场发达的国家和地区，市价发行已成为新股发行的主要价格形态。