房地产抵押投资工具

由美国联邦国民抵押协会于1987年推出的抵押证券新品种。它将以抵押贷款组合为基础发行的多级收益抵押贷款证券的每一级按英文字母的顺序排列，其收益期限、利息、对提前还贷风险的敏感度都有所不同。通常A级最先获得收益，但收益率比较低，因为期限短，提前还贷的风险也比较小。Z级最后获得投资收益，但收益率比较高，然而由于期限长，其所承受的提前还贷的风险也比较大。投资者可以权衡市场因素和自己的资本实力，确定自己的投资方向和投资结构。房地产抵押投资工具不需双重纳税，只由投资者按其投资收益纳税。