欧洲美元市场ōu zhōu měi yuán shì chǎngрнок евродóлларов (европéйских дóлларов)

欧洲美元市场Euro-dollar market

在美国境外的银行，包括外国银行以及美国银行国外分行接受定期美元存款及税款的通货市场。欧洲美元市场形成于20世纪50年代，最初只有伦敦银行经营欧洲美元的存款业务，至60年代及70年代，欧洲各国银行相继经营该项业务。欧洲美元市场是国际性资本市场，其借款人包括各国政府及各公私企业，通过欧洲美元市场融通其投资计划及国际收支。

欧洲美元市场

经营欧洲美元买卖、借贷业务的市场。二十世纪五十年代初期形成，后不断发展。六十年代后随着英镑、联邦德国马克等欧洲货币境外交易的出现，该市场延伸和扩大成为欧洲货币市场。其交易中心遍及欧洲、亚洲和美洲的一些地区，但市场的中心仍在伦敦，经营的货币仍以美元为主。主要特点是： 交易量大，资金来源充裕，借贷手续简便、周转期短，流动性强。贷款对象主要是跨国公司，以及代表政府或私营公司弥补国际收支逆差的储户等。美国货币当局于1981年12月建立了国际银行业务设施，其目的在于将存在欧洲等地的欧洲美元吸引到纽约，并就近对其实行管制。这一措施不仅提高了纽约在国际金融中的地位，而且促进了欧洲货币市场的发展。

欧洲美元市场Euro-Dollar Market

经营境外美元货币交易的国际资金借贷市场，目前包括的货币已不只限于美元，还有境外马克、英镑、日元、瑞士法郎等，因此，也称“欧洲货币市场”，交易的地域也已不局限在欧洲，而遍及世界各地的主要国际金融市场。欧洲美元的出现是在20世纪50年代后期，当时，鉴于美国政府冻结了中国在美国的资金，苏联和东欧国家为避免损失，就将美元转移到伦敦，这是欧洲美元的最初由来。50年代以后，美国政府奉行对外扩张政策，并对西欧各国进行投资和经济援助，国际收支由顺差转为逆差，大量美元流入西欧诸国。另外，美国的跨国公司和海外企业，因为逃避税收和管制，以及牟取高利等原因，也将美元存入西欧银行。1958年以后，随着西欧各国放松外汇管制，实行货币自由兑换，欧洲美元存款开始成为经营对象，逐渐形成了以伦敦为中心的在境外经营美元的欧洲美元市场。欧洲美元的资金来源主要有：(1)美国的国际收支逆差；(2)西方中央银行外汇储备中的美元资产；(3)西方跨国公司闲置的短期资金；(4)国际性大银行资金；(5)石油输出国的国际收支盈余；(6)欧洲美元存款的派生存款。20世纪70年代以后，由于美元危机的爆发，其他主要国家的货币也成为欧洲美元市场的经营对象，同时，随着离岸金融市场的建立，在本土的国际银行账户上的本国货币也列入欧洲货币范畴，因此，欧洲美元市场实际演化为欧洲货币市场。对于欧洲美元市场，各国均没有明确的管制，资金划拨方便，成本低，借贷利润高，但资金的流动性大，市场竞争性强，投机盛行，经营风险大。欧洲美元市场业务种类在形式上和一般金融业务相仿，有资金业务、资本业务和债券发行等。

欧洲美元市场Eurodollar Market

经营美国以外美元存款交易的国际资金借贷市场。20世纪50年代，以伦敦为中心的欧洲美元市场初步形成。其形成缘于布雷顿森林体系使美元成为国际性通货，导致欧洲银行大量吸收美元存款，特别是英国、法国。当时美国政府在朝鲜战争中冻结了中国存放在美国银行的资金，苏联和东欧各国为了防止它们在美国的美元存款也被冻结，将其美元资金转存于苏联设在巴黎和伦敦的银行以及其他国际商业银行。此后某些持有美元的美国和其他国家的银行、公司等为了避免其“账外资产”被公开暴露出来，引起外汇管理当局和税务当局的追查，也不愿公开和直接地把美元存放在美国，而愿意间接地存放在西欧的各家银行，欧洲美元市场逐步形成。欧洲美元市场的优势在于不受任何国家法令限制、免税、不缴纳法定储备、流动性强，主要作为银行间同业短期资金批发市场，参与者多为商业银行、各国中央银行及政府，主要借款人为跨国公司，交易对象多为具有标准期限的定期存款，一般为短期，其余为可转让存单。随着市场业务的不断拓展，目前欧洲美元市场的地理范围和借贷币种也正在不断扩大。但由于流动性太强，不受约束，因而也是造成国际金融市场动荡不定的主要因素。

欧洲美元市场

经营欧洲美元存贷和投资业务的国际金融市场。参见“欧洲美元”。

欧洲美元市场

简称欧元市场，经营欧元借贷业务的市场，欧洲货币市场的分支。欧元的存贷活动最早出现于1950年和1957年，旨在保障资金安全才将美元存在伦敦等欧洲国家商业银行。由于美元危机频繁，一些可自由兑换的西方主要货币逐渐成为经营对象。交易者和投机商为获取利润或避免损失，纷纷抛售美元而吸纳其他硬通货。加之西欧各国对外国存户的本币存款限制严，对外币存款限制少，资金就此转移到硬通货发行国境外地区，出现了欧洲英镑，欧洲联邦德国马克，欧洲瑞士、欧洲法国法郎，以及欧洲荷兰盾等一系列的欧洲货币，这一扩大了的欧元市场，后统称为欧洲货币市场。迄今为止，欧元市场仍是最大的欧洲货币市场。1987年6月。欧元市场交易毛额达27536亿美元，占欧洲货币市场总额的70%强。欧元市场在50年代末萌芽，是客观需要与历史条件相融合的产物。
❶布雷顿森林体系的建立，使美元成为主要的国际性结算工具、支付手段和储备货币，西欧国家的银行以及工商企业积存的美元资金日益增多。
❷资本主义世界经济在50年代发展较快，尤其是1958年欧共体的建立，促进了生产的扩大，改组和国际贸易的扩展，美元资金的需求大大增加。
❸50年代末期，西欧主要国家解除外汇管制，实现货币自由兑换。资金基本自由流动，进一步对外币存款的限制，使欧洲银行获得经营美元存放款业务的广阔前景。上述因素使欧元市场在60年代迅速发展，伦敦跃居欧元市场的首位。70年代产油国家巨额美元投放欧洲，欧元市场迅猛发展。1981年，美国联邦储备银行批准纽约的美国银行和外国银行可从事欧元信贷业务，这一措施为把大量欧元业务吸引到美国创造了条件，极大地推动了欧元市场范围和市场规模的发展。纽约超过了巴黎、卢森堡，仅次于伦敦居欧元市场第二位。欧元资金的主要来源是美国银行，各国银行和企业，跨国公司，石油生产国的派生存款的增长和个人短期闲置资金通过银行中介将欧元资金贷给其他国家的政府、银行、企业和个人，以应短期周转之需。欧元市场的短期信贷业务，主要是一年以内的短期资金拆放； 也有延长为1—5年期的。欧元中长期信贷合同，一般需经借款国政府或官方机构担保。期限一般为1—3年、5年、7年、10年以上不等。

欧洲美元市场Eurodollar market

经营欧洲美元存储和贷放业务的市场。欧洲货币市场的主要分支。欧洲美元的存贷活动最早出现在50年代初的东西方冷战时期，前苏联及东欧国家政府鉴于美国在朝鲜战争期间冻结了中国在美国的全部资产，便将其国家银行持有的美元资金转存到美国境外的其他银行，主要存放在伦敦的各大银行，而当时英国正急需美元资金，于是欧洲美元市场雏形出现。初期规模小，后急剧发展。欧洲美元市场的短期信贷业务，主要是一年以内的短期资金拆放，也有延长为1～5年期的，一般以100万美元为一个成交单位。欧洲美元中长期信贷合同，一般需经借款国政府或官方机构担保。欧洲美元债券在欧洲债券市场中所占份额最大。由于国际金融市场日益自由化、国际化，加之欧洲美元市场交易中心不断分散，世界各国和金融机构在欧洲美元市场上的竞争将更趋激烈。

欧洲美元市场

简称欧元市场。经营欧元借贷业务的市场，欧洲货币市场的分支。欧元的存贷活动最早出现于1950年和1957年， 旨在保障资金安全才将美元存在伦敦等欧洲国家商业银行，当时并不引人注目，市场规模仅10多亿美元。由于美元危机频仍，一些可自由兑换的西方主要货币逐渐成为经营对象。交易者和投机商为获取利润或避免损失计，纷纷抛售美元而吸纳其他硬通货。加之西欧各国对外国存户的本币存款限制严，对外币存款管制少，资金就此转存到硬通货发行国境外地区，出现了欧洲英镑、欧洲联邦德国马克、欧洲瑞士法郎、欧洲法国法郎，以及欧洲荷兰盾等一系列欧洲货币，这一扩大了的欧元市场，后统称为欧洲货币市场。迄今为止，欧元市场仍是最大的欧洲货币市场。1987年6月，欧元市场交易毛额达27536亿美元， 占欧洲货币市场总额的70%强。正因为欧元占极大比重，有人习惯把欧洲货币市场称之为欧元市场。
欧元市场在50年代末萌芽，并非偶然，而是客观需要与历史条件相融合的产物：
❶布雷顿森林体系的建立，使美元成为主要的国际性结算工具、支付手段和储备货币。美国利用美元这一特殊地位，迫使其他国家持有美元债务，用以弥补由军事经济扩张造成的国际收支逆差。西欧国家的中央银行、商业银行和工商企业积存的美元资金日益增多。
❷资本主义世界经济在50年代发展比较快，尤其是1958年欧共体的建立，促进了生产的扩大、改组和国际贸易的拓展，美元资金的需求大大增加。许多美国跨国公司借此良机渗入欧洲市场，相应增加了在当地筹集美元资金的需要。
❸50年代末期，西欧主要国家解除外汇管制，实现货币自由兑换，资金基本自由流动，进一步放松对外币存款的限制，使欧洲银行获得经营美元存放款业务的广阔前景。西欧金融市场存款利率一般比美国高，吸引了众多存户把美元存款从美国搬到西欧。
上述因素使欧元市场在60年代迅速发展，伦敦跃居欧元业务首位。70年代产油国家巨额石油美元投放欧洲，欧元市场迅猛发展，1970年，剔除银行间辗转存放重复计算的数字，欧元市场净额达527亿美元，比50年代末增长了近51倍。1981年，美国联邦储备银行批准纽约的美国银行和外国银行经营“国际银行借贷业务”，即可从事欧元信贷业务，这一措施为把大量欧元业务吸引到美国创造了条件，极大地推动了欧元市场范围和市场规模的发展。1982年一年中，纽约所经营的欧洲货币业务量已占世界总量的14.5%，超过巴黎、卢森堡，仅次于伦敦居欧元市场第二位。1988年6月，纽约市场的境外货币交易量已大幅提高到2634亿美元。
欧元资金的主要来源，是美国银行、各国银行和企业、跨国公司、石油生产国的派生存款的增长和个人短期闲置资金。通过银行中介将欧元资金贷给其他国家的政府、银行、企业和个人，以应短期周转之需。在伦敦经营欧元业务的银行包括：
❶英国、美国、 日本， 以及联邦德国等西欧大陆国家的大商业银行。
❷其他国家在伦敦设立的商业银行、金融公司或投资银行。
❸不同国家商业银行组成的联合银团。
欧元市场的短期信贷业务，主要是一年以内的短期资金拆放；随业务量拓展，也有延长为1～5年期的，一般以100万美元为一个成交单位。存款利率低于各国商业银行对国内大客户的优惠放款利率，但比伦敦银行同业拆放利率为高， 由经营欧元业务的大银行于每个营业日商定公布。
欧元中长期信贷合同，一般需经借款国政府或官方机构担保。期限一般为1～3年、5年、7年、10年以上不等。利率一般以伦敦银行同业拆放利率为基础，根据金额大小、时间长短及资信度再附加0.25～2.5%的利息。通常由一家或几家信誉卓著的大银行牵头，组成不同国家的银行集团，共同向借款人提供金额大、期限长的辛迪加贷款。资金来源绝大部分为短期存款，仅少数是长期存款。欧洲债券市场中，以欧元债券所占市场份额为最大。1967年的比重曾高达89%，但趋势在下降，1988年下降为40%。但是，在下降趋势中也时有起伏。1978年美元汇价下跌，发行量占市场比重跌落到51.6%;1980年美元汇价回升，所占比重相应爬升到68%。利率变化对欧元债券发行量也有很大影响。通常由一家大商业银行牵头，联合十几家甚至数十家不同国家的大银行代为发行，大部分先由这些银行买进，然后转到二级证券市场或本国市场卖出。
由于国际金融市场日益自由化、国际化，金融工具和金融技术的日新月异，加之欧元市场交易中心不断分散，世界各国和金融机构在欧洲美元市场上的角逐将更趋激烈，并呈现复杂的竞争态势。

欧洲美元市场Euro—Dollar Market

欧洲货币市场(Euro—Currency Market)产生初期的称谓。欧洲货币市场形成的初期，所经营的货币是欧洲美元，因而亦被称为欧洲美元市场。随着欧洲货币市场的发展，它所经营的货币种类逐渐增多，在欧洲货币市场业务总量中的比重也相对增加，如1981年9月底，欧洲美元占经营货币总额的70. 4%，其他货币占29.6%。如果继续把这一市场称为欧洲美元市场，显然是不确切的，“欧洲美元市场”这一名称逐渐被“欧洲货币市场”所替代。
〔参〕欧洲货币市场

欧洲美元市场Euro-Dollar Market

于美国境外从事短期美元资金存贷的国际金融市场。欧洲美元市场开创于英国。第二次世界大战后，英国政府为吸收美元复兴经济，允许伦敦的商业银行经营美元存贷业务，是为美元市场的开始，因地处欧洲而得名。后来美元市场不断发展，从伦敦扩大到巴黎、苏黎世、法兰克福、米兰与阿姆斯特丹等欧洲城市，还扩展到新加坡、巴哈马等地，但仍称“欧洲美元市场”。经营的货币虽以美元为主，但到70年代美元危机的加深，各国抛出美元，抢购英镑、西德马克、瑞士法郎，由于欧洲国家都有限制外国存户储存本币的法令条例，这些资金只能储存于发行该货币国家的境外，即该国法令条例管辖不到的地方。欧洲美元市场经营的货币也就由境外美元扩大到境外英镑、境外西德马克与境外瑞士法郎，统称“欧洲货币”。欧洲美元市场遂有欧洲货币市场之称。

欧洲美元市场

经营存放和借贷欧洲美元业务的货币市场。进行交易的货币以美元为主，且不受各国法令的制约。其主要特点是交易量大，每笔存款最低额为五万美元，放款常以每万元为单位，存、借以短期为多，简便迅速，各国银行主要通过电话或电报联系，只要几个小时便可把一笔巨额资金从巴黎调到东京，从东京调到伦敦。借贷主要方式是短期拆放、中长期资金借贷和国际债券发放三种。该市场在国际贸易活动中起着重大作用。较大的市场有伦敦、巴黎、法兰克福和阿姆斯特丹等。

欧洲美元市场Eurodollar market

通常指由一些中介机构所开展的国际金融活动，这些中介机构接受存款和投放贷款都是使用它们所在国以外的通货。从地理分布上看，最初集中于欧洲，特别是伦敦，然而目前这类活动已经分布到全世界的若干个中心。
欧洲美元市场的起源是由于对使用本国通货进行资本交易 （包括对三方面的贸易提供融资） 所施加的外汇管制限制。长期以来一直困扰于为这类国际贸易提供融资的银行和其他金融中介机构，便试图寻找其他手段来维持它们在这一领域中的地位。于是资金便在一个不实行外汇管制的单一资本市场上来筹集，这即是美国。这样，美元便被借入并用来为金融中介所在国以外的国家之间的出口和进口提供融资。在这种情况下，美元便不可避免地成为所有这些交易的计量单位货币。所以，欧洲美元市场这一术语说明了这种国际融资作法的起源。
伦敦至今仍是欧洲美元活动的最大中心，其次有纽约、法兰克福和苏黎士。交易可以在这些中心决定。然而，交易的正式完成也许要在“远离海岸”的地方诸如加勒比海的开曼群岛和巴哈马群岛登记注册。通过在美国以外的各个中心（诸如加勒比海的那些） 来完成交易，美国的银行便避开了对于它们的资产结构的各种限制。
由于欧洲美元活动是起源于强烈的外汇管制时期，当外汇管制被削弱或完全废除 (像70年代后期很多工业国家中所出现的情况那样)时，人们也许预期这种市场将停滞甚至可能凋蔽。实际情况当然不是这样。不过，在欧洲美元市场和用金融中介所在国的货币进行的交易二者之间的区别却变得模糊不清了。

欧洲美元市场

经营欧洲美元买卖、借贷等业务的市场。它随欧洲美元的出现而形成和发展。20世纪60年代后，随着其他境外货币的出现，该市场扩展为欧洲货币市场，其贸易中心延伸到欧洲、亚洲和美洲的一些地区。但最主要的中心在伦敦。其主要特点是： 交易量大、资金来源充裕、借贷手续简便、周转期短 (一般不超过90天)、流动性强。该市场在国际信贷与贸易活动中起着重要作用，但同时又是冲击资本主义国民经济、触发美元危机、传播通货膨胀和加剧国际金融动荡的重要因素。美国联邦储备银行已于 1981年底建立了国际银行业务机构(IBFS)，将存放在欧洲等地的欧洲美元回收到纽约，并就近对其实施管理。