股票指数期货交易的“基础”

股票指数期货价格和实际的有关指数的价值之间的差额。例如，若指数期货以131.00交易，实际的指数是129.50，“基础”便是相等于升水1.50。影响“基础”的因素很多，主要有：股票红利收益、短期利率和市场上的心理情况等。
在典型的情况下，股票指数期货往往领导实际的股票市场指数。如当市场上的心理状况看涨时，指数期货的价格总是高于实际的指数（升水），月份远的合约的价格会越来越高。相反，当市场心理情况看跌时，期货一般在交易时要打折扣（贴水），到期日越远的合约折扣越大，当升水或贴水越来越大时，“基础”可能是市场方向即将变动的信号。如异乎寻常的大额升水就是市场要跌的前奏，这时可以出售指数期货。而出现巨额贴水，可能是市场要升的前奏，这时可以买进指数期货。