防守性证券

在经济不景气时，盈余与股利仍能保持相对稳定的证券，防守性证券易受利率变动影响，当市场利率上升时，则其市价下跌，反之，则上升。若没有这一因素的影响，当经济景气时，可以保持5%～7%的成长率，因此，它常用作为投资者在经济不景气时选择的投资对象，一般认为，公用事业证券属于这类。其他如生产食品、药物、金矿、电力、烟草、饮料等公司所发行的证券也属于这类。因为这些商品的需求弹性很小，销售量一般受经济变化的影响较小，因而证券价格比其他行业的平均水平都较稳定，即使在整个经济衰退时期，其价格也可保持平稳甚至还可能有所上升。总的来说，这类证券在经济成长或衰退时期其价格升高或下降者要比市场平均的升降幅度小。因此，证券持有者所承担的风险相对地要小，故称为“防守性证券”。谨慎的投资者欣赏这种证券。