非系统性风险

见“非系统风险”。

非系统性风险

由于市场价格变动、企业经营不善和通货膨胀等而给某些证券的持有者造成损失或损失的可能性。它所强调的是对单个证券的影响，风险来源的性质大体与系统性风险相同。例如，某一公司生产某种商品，由于市场对该种商品的需求量锐减，使该公司的股票价格和债券收益都有所下降。这种风险一般可以通过持有证券的分散化与多样化予以抵消。由于风险可以分散，非系统性风险原则上是可以避免的。

非系统性风险unsystematic risk

证券i的总风险由它的方差来计算并用δ_i²表示，可以用方程表示如下：

δ_i²＝β_iM²δ_M²+δ_εi²

它的总风险由两部分组成。第一部分是与市场组合的变动相联系的部分，它等于β值的平方与市场组合的方差的乘积，被称为“系统性风险”。第二部分是与市场组合的变动无关的部分，用δ_εi²表示，被称为“非系统性风险”，或“非市场风险”，它是证券特有的风险，因而也被称为“个别风险”。非系统性风险与β值没有关系，也就是说具有较高非系统性风险的证券没有理由应该获得较高的预期回报率，因而投资者不会因为承担非系统性风险而获得报酬。在一种证券组合中，投资越分散化，非系统性风险越小。大体上讲，包含有20种或更多种证券的证券组合，它的非系统性风险将微不足道，这意味着总的风险几乎等于系统性风险。