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总需求和经济活动的普遍下降。
这一术语包括危机和萧条两个阶段，指的是经济活动从高峰到低谷这一过程。按照美国经济研究局所编制的资料，在1854年至1982年间，美国发生了30次收缩，最短的一次(1918－1919年)只有7个月，最长的一次(1873－1879年)历时65个月，1929－1933年的收缩持续了43个月。
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