最优证券组合

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如果以纵坐标代表预期收益(_p)，横坐标代表测定风险的标准差(δ_p)，图中的ES左上边界的证券组合构成有效证券组合，称为有效集。

有效集同时满足两个条件：
❶ 在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率。
❷ 在各种预期收益率水平条件下，提供最小风险。

在图中，同时存在有效集和无差异曲线，最优证券组合就位于无差异曲线与有效集相切的切点处，由D^*表示。虽然投资者更偏好Ⅰ₃，但是Ⅰ₃远离可行集，因此这只是投资者一种美好的愿望而不是现实。

相对于无差异曲线Ⅰ₁，投资者面临一组证券组合可供投资选择，然而，图中显示由于D^*点上的证券组合位于更靠近左上方的无差异曲线，因此这才是投资者能够实现的最优证券组合。

最优证券组合